绿城中国前8月销售增速仅15.8%，投资物业增长乏力

9月6日晚间，绿城中国（HK:03900,下称“绿城”）发布8月份销售简报。公告显示，前8月内，绿城集团（包括绿城中国控股有限公司与其附属公司连同其合营企业及联营公司）累计取得总合同销售面积约497万平方米，总合同销售金额约人民币917亿元，同比增长15.8%。而和其他规模房企相比，绿城的销售增速明显略低一筹。

而从销售结构上来看，近年来，绿城代建项目的销售已成为企业规模增长的主要推动力。公告显示， 2018年1-8月，绿城代建项目累计取得合同销售面积约262万平方米，合同销售金额约为人民币351亿元，同比分别增长43%和76.4%。而绿城自身投资项目的合同销售面积约235万平方米，合约销售额为566亿元，同比分别下滑11%及4.6%。

易居中心总监严跃进表示，从业务模式来讲，代建业务是绿城主打的发展策略，自身的布局对业绩增长有一定利好，自身投资业务的小幅下滑表示拿地受到一定压缩。

近年来，绿城实行轻重并举的发展策略。在绿城的轻资产业务中，代建业务是目前规模最大、的一部分。在今年3月份的业绩会上，原公司执行董事及行政总裁曹舟南表示，目前绿城中国可售储备已经达到8550亿，其中投资项目4230亿，代建4250亿，几乎占一半。这也意味着代建业务将进一步得到发展。

但大力发展代建业务之时，其不断下降的自身投资业务比例，也让外界对业绩增长的稳定性产生担忧。严跃进分析认为，代建业务一方面对品牌影响力的要求比较高，另一方面也涉及到各方资源的协调成本。如果自身投资业务占比较小的话，对业绩拉升的主动权会减少，这需要绿城自身做一些均衡，改善交易结构，助力业绩增长的稳定性。